中国创新药企的角色定位正在从产品供应商向研发合作伙伴转变。在传统License-out模式中，中国药企往往将已验证的中后期资产授权给MNC，获取一次性首付款和后续里程碑付款。而在新模式下，MNC提前介入早期研发阶段，与中国药企共同承担风险、共享收益，形成更深度的利益绑定。
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尽管百度在 Q4 财报中明显更换了口径，但是值得关注的数据是，在 2025 年前三个季度，百度在线营销收入同比下滑的幅度分别是 6%、15% 和 18%——其中到 Q3，百度广告业务已经连续 7 个季度实现同比下滑。